(記者康書偉)山東高速( 4.33 +0.23%，診斷股) 4月23日晚公布的年報顯示，2019年企業實現營業收入74.45億元，比去年同期增長9.02%。 實現了歸屬于上市公司股東的凈利潤30億4400萬元，比去年同期增長3.39%。 扣除歸屬于上市公司股東的非經常損益后的凈利潤為25億4500萬元，比去年同期增長31.76%。 截至2019年12月31日，企業總資產達到803.6億元，比年初增長17.15%。 歸屬于上市公司股東的凈資產達到321.21億元，比年初增長17.83%。

值得注意的是，企業今年的分紅比例比往年有了較大幅度的提高。 企業計劃向全體股東每10股發放現金紅利3.8元(含稅)，共分配18.28億元，合并報告中歸屬于上市公司股東的凈利潤比例超過60%。 這個比例為年的32.39%，比年的36.12%大幅上升。

擴建以解決收款到期問題

目前，企業的營業收入和利潤主要來源于收款路橋運營、投資運營兩大業務板塊。

在錢路橋運營板塊方面，目前企業運營管理的路橋資產總里程達2502公里，其中企業管轄的路橋資產里程1241公里，山東高速集團所屬路橋資產里程1261公里，是全國同領域運營距離最長的路橋上市企業 報告期內，企業克服了宏觀經濟增長速度放緩、京臺擴張受限等不利因素的影響，實現通行費收入69.12億元，通行費收入回升趨勢。

報告期間，企業核心路產之一、企業重要收入和利潤來源的濟南高速擴建工程小許家在東段、西段分別于2019年7月26日、2019年12月15日開通，有力保障了企業2019年全年目標任務的完成，該項目累計投入金額達到248.4億元。 濟青高速改建的完成一方面處理了濟青高速收款到期的問題，將審批收款的結束時間推遲到了2044年12月。 另一方面，濟青高速改建后通行費收入明顯反彈，2019年濟青高速通行費收入19.89億元，通行車輛3162輛，去年同期分別為12.3億元和2568輛。

企業的另一個核心路產京臺高速關聯鏈接，目前正在擴張階段，該項目已核準概算119.04億元。 截至報告期末，路基工程完成43.8%，橋涵工程完成16%。 中國證券報記者表示，京臺高速擴張的相關鏈接也將在未來幾年達到收款結束期。

企業表示，擴張是目前延長收款期的比較有效的方法，根據現行政策，擴張可以根據實際投資情況延長一定年限的收款期。 改建和新建路產收款期的本質沒有差別，但在工期、培育期等方面，改建有一定的特點。

擴大資本運營，打造第二主業

投資運營板塊是企業利用高速公路收款帶來的穩定現金收入，尋找適合高速主業的投資機會，實現企業持續快速發展。

在股權投資方面，企業通過橫向并購高速公路主業項目，積極擴大了高速公路主業資產的規模，奠定了自身的領域地位。 除此之外，企業還要逐一發揮自身資源背景的特點，通過縱向產業鏈投資，賦予下游產業能源，積極培育新興產業，實現企業長期持續快速發展的目標。

在價值投資方面，企業通過發揮高速公路領域的現金流特點，積極尋找“短期快速”的財務投資項目，獲得短期財務性投資收益，以實現“短期較長”的投資目標，彌補高速公路領域投資回收期過長的不足。

報告期內，企業圍繞交通基礎設施行業、新舊動能轉換“十強”產業開展投資業務，實現投資收益16.21億元。 一是收購四川瀘渝高速80%的股權，二是參與濰坊高新技術、誠泰創投等3只新舊動能轉換基金的設立，三是運營四川京東方等10個價值投資項目。

記者了解到，以企業達到66.91億元公允價值計量的金融資產包括向恒大房地產集團有限企業投資50億元。

企業表示，年將繼續加大資本運營力度，全力建設第二主業，探索向大交通、大建設工程行業拓展，沿主業產業鏈前后一體化，打造做大做強路橋主業。 抓住并購機會，對投資收益高、成長性好、風險可控、符合企業投資期望、資金鏈比較緊張的公司，加大股權投資力度，并購高質量的公司。 基于現有主業投資項目，收錢政策影響較大，資金鏈緊張，以符合主業投資標準的民營路橋運營公司為目標，加大主業并購談判力度，以股權和支配權等形式，增加新的利潤增長點。