圍繞中國聯通年度財務報告各個維度的報道和拆解非常喧鬧，不夠充分。 幸運的是，中國聯通即使采取了不利于公司自身長期快速發展的戰略，也能在困境中取得好成績。 年過去了，但2019年5g商用元年，中國聯通計劃用于5g建設的微薄資金可能又將重蹈過去的覆轍。

一、層和監管層對5g充滿期待

去年年底召開的中央經濟會議確定了2019年的若干宏觀政策，規劃了20項重要事業。 其中5g商用列入今年的20個要點進行工作。 同樣截至去年年底，工業和新聞部向三大運營商公布了5g中低頻試驗許可。 此后的2019年1月，工業新聞化部負責人表示，今年將在一些城市發放5g臨時牌照，使大規模組網能夠率先在部分城市和熱點地區實現，加快終端產業化和互聯網建設，下半年將推出5g智能手機、互聯網建設。 雖然今年兩會政府的實務報告沒有直接提到5g商用化，但兩會期間，工業和新聞部負責人向媒體記者表示，關于5g通信牌照的發放時間，“5g通信牌照的發放”已經快到了。

4g領先已經成為我國通信領域的首要成果。 爭奪5g全球既是通信領域工人的追求，也是層的期望。 為了奪取5g的地位，2019年中央經濟會議認為中國快速發展現階段的投資訴求仍然巨大，發揮投資關鍵作用，加大制造業技術改造和設備更新，加快5g商用化，加強人工智能、工業網絡、物聯網等新型基礎設施建設 提出要加大市政基礎設施等的投資力度，彌補農村基礎設施和公共服務設施建設的短板。 層已經處于將5g商用放在補充板上，拉動經濟增長，支撐新興經濟體快速發展的重要位置。 作為講政治的運營商，自然應該相應地呼吁加大5g建設的投資力度，為宏觀經濟的快速發展凝聚力量，為領域自身的快速發展奠定基礎。

二、中國聯通錯過了4g建設的教訓

追溯到4g剛掛牌上市時，中國聯通因對其3g方式和產業鏈過于自信，放棄了4g商用起步階段的互聯網建設。 王曉初董事長調職后，中國聯通轉變依賴3g與友商4g競爭的戰略，開始大規模4g通信網絡建設。 中國聯通曾經試圖用這種步槍與友好國家的導彈競爭的方法，無論其中多么無力，都可以說是有技術無知。 但是，逆轉的戰術也開花了。 公開數據顯示，中國聯通受制于各種現實限制和考慮，沒有繼續進行4g通信網絡大規模建設的構想。 下表清楚地表明了中國聯通互聯網，特別是4g基站建設的搖擺態勢。 特別是從年開始，中國聯通的基站建設規模明顯下跌，但到了年上半年，與中國移動新基站數量的差距更大了。 中國聯通全年4g基站建設數量也遠遠低于中國移動上半年的建設數量。

通信領域規律性指導性市場發展迅速，為互聯網超前、用活數據獲取互聯網資源和能力不足的中國聯通上了生動的課。 中國聯通4g客戶規模將被中國電信超過，手機客戶數量也將在2019年上半年被中國電信超過。 可以說，中國聯通面臨的全面老三的處境是不斷逼近的現實。 互聯網資源和能力的匱乏給中國聯通帶來了客戶快速發展上的無奈，也使庫存客戶面臨很大的流失風險。 中國聯通是三大運營商中4g客戶份額遠遠超過4g基站份額的運營商，這種互聯網資源的匱乏導致了客戶投訴的激增。 工業化部和新聞部的數據顯示，年增量客戶中出現了中國聯通的全部投訴。 在中國聯通增量客戶的投訴中，關于網絡的投訴又增加了很多。 互聯網能力不足導致的獲取客戶能力不足、客戶投訴高、脫離網絡壁壘的缺失，充分體現在中國聯通上。 可以說，中國聯通對4g通信網絡建設投資不足導致的快速發展能力不足的教訓非常深刻。

三、4g通信網絡又要面臨錯過建設領先的困境

2019年是5g商用元年。 與4g卡發行前相比，運營商在各種實驗網上悄悄地大規模建設4g通信網絡，大家對4g通信網絡的建設都表現出了謹慎的大致情況。 除了中國移動在4k不遺余力地叫喊5g外，其他兩家保持了很多沉默或有意保持安靜。 相對于中國電信4g通信網絡資源的充足，中國聯通的互聯網能力不足，需要加大互聯網建設力度。 而且，中國聯通2019年率先選擇的是大力擴大消費品建設4g通信網絡，而且建設規模更大，達到驚人的41.6萬站，遠遠超過了去年以來的任何一年，更是超過了兩年的總和。 當然，有媒體的解體。 中國聯通在此時的逆行可能會選擇大規模建設4g，將來以非獨立組網( nsa )的形式建設4g通信網絡。 但是，無論如何，目前確實把有限的資金用于了4g建設上。

在業績發布會上，中國聯通預計2019年資本支出將達到580億元，其中5g投資60-80億元。 中國聯通已經消耗了250-300億元的資本支出用于4g的41.6萬站基站建設，用于5g建設的資本支出不到總量的15%，這筆資金實際上無法建設5g基站。 自覺投資5g不足的中國聯通也找到了合適的理由，根據測試效果和設備成熟度，在適當擴大試驗規模的同時推進非獨立組網( nsa ) /獨立組網) sa )產業鏈的成熟，根據工業和信息化部5g臨時許可證的發放速度，適時 積極研究推進4g通信網絡共建共享，探索多種合作模式，降低建設價格。 無論慢慢建設4g通信網絡的理由多么氣派，只是想提醒中國聯通，延緩4g發卡業務之初的互聯網建設也是充分的理由。 最終的結果無論好壞，中國聯通都要自己承受，但是缺錢不能成為延緩5g建設的理由。 中國聯通在batj等網絡大佬的支持下，資金實力大幅改善，手頭的自身現金流持續增加。 除此之外，監管層年初向中國聯通發放了500億元的債券融資許可。

中國聯通在4g時代的游離和迷茫，當然與其4g卡發行商用之初的互聯網建設戰略有直接關系。 目前，5g經銷商商用化步伐正在臨近，中國聯通今天選擇的4g通信網絡建設戰略，意味著變相選擇了未來的快速發展趨勢。 是弱勢地位持續，還是強勢崛起，中國聯通今天的選擇代表著未來的結果。