按照資本類別比率計(jì)算資本價(jià)格的方法是加權(quán)平均資本價(jià)格的方法包括優(yōu)先股、普通股、債券和長期負(fù)債等資金的所有來源。

計(jì)算方法是將各資本的價(jià)格乘以總資本的比例，再加上各資本的數(shù)量。

wacc=(e/v ) *re+(d/v ) *rd*(1-tc )

其中:

wacc=加權(quán)平均資本價(jià)格

re=資本價(jià)格

rd=負(fù)債價(jià)格

e=企業(yè)股票的市值

d=企業(yè)債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值

v=e+d

e/v=股東權(quán)益占總?cè)谫Y的比例

d/v=債務(wù)占融資總額的比例

tc=企業(yè)稅率

計(jì)算新資本的預(yù)期價(jià)格時(shí)，必須采用各構(gòu)成部分的市值，而不是面值(它們之間可能有明顯的差異)。 。 另外，可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等外部資源的數(shù)量有所增加，也有必要反映在公式中。 由于這些融資方法的特殊性，其價(jià)格一般不同于普通股票債券。

股票估值的加權(quán)平均資本價(jià)格

企業(yè)加權(quán)平均資本價(jià)格主要分為三個(gè)部分。 一個(gè)是企業(yè)的普通股，一個(gè)是企業(yè)的債務(wù)，一個(gè)是企業(yè)的優(yōu)先股。

如果公司負(fù)債的權(quán)重為a，優(yōu)先股的權(quán)重為b，普通股的權(quán)重為c，公司負(fù)債的資本價(jià)格為x，優(yōu)先股的資本價(jià)格為y，普通股的資本價(jià)格為z，則公司的加權(quán)平均資本如下:

加權(quán)平均資本價(jià)格=a*x+b*y+c*z(1 (一)

很明顯，首先是如何按時(shí)明確這些參數(shù)。

先看加權(quán)值。 公式既有債務(wù)又有股票價(jià)值。 一個(gè)是市場(chǎng)價(jià)格，另一個(gè)是賬面價(jià)格。 對(duì)于企業(yè)債務(wù)和優(yōu)先股，由于市值和賬面價(jià)值之間沒有重大偏差，賬面價(jià)值可以考慮這兩者。 但是，普通股的市值和賬面價(jià)值可能相差很大。 建議市場(chǎng)價(jià)格。 這三個(gè)值可以獲得公司債務(wù)、優(yōu)先股和普通股的加權(quán)值。

債務(wù)價(jià)格必須使用最新的收益率和利率。 這個(gè)反饋是最新的利率新聞，會(huì)影響股市。 無風(fēng)險(xiǎn)國債一般用于比較。

稅前債務(wù)資本價(jià)格*(1-企業(yè)稅率) =稅后債務(wù)資本價(jià)格(2)

很明顯，要計(jì)算債務(wù)的資本價(jià)格，就需要計(jì)算稅前債務(wù)的資本價(jià)格。

優(yōu)先股方面，其中發(fā)行量相對(duì)較小，賬面價(jià)值與市值的偏差相對(duì)較小。 因此，賬面價(jià)值和股息可以用來處理其中的資本價(jià)格。 如果市場(chǎng)價(jià)值可以采用的話，請(qǐng)盡量采用市場(chǎng)價(jià)值。

普通股多而復(fù)雜，通常推薦capm模型(資本資產(chǎn)定價(jià)模型)。 風(fēng)險(xiǎn)普通股的收益率應(yīng)包括三個(gè)因素:

(一)在同等條件和期限下，經(jīng)通貨膨脹調(diào)整的無風(fēng)險(xiǎn)證券的收益率( rf )；

(2)收益率適應(yīng)了股市整體的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

(三)企業(yè)經(jīng)營和融資風(fēng)險(xiǎn)收益率，即企業(yè)貝塔系數(shù)。

普通股的預(yù)期收益( rs )由以下公式表示:

RS =射頻+下注a *表示法(3)

rerp是證券溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)值。

rerp=rm (市場(chǎng)預(yù)期收益率)- rf (無風(fēng)險(xiǎn)收益率)

很明顯，上述公式有三個(gè)主要因素。 rf可以用國券的收益率表示。 rerp是證券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，如果一只股票期望8%的收益率，那么無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，證券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3%。 這個(gè)值的取法因人而異。 其中的收盤價(jià)由股票整體某一年的收益和無風(fēng)險(xiǎn)收益差額明確，有可能是客觀的，或者就工業(yè)證券溢出值而言，貝塔系數(shù)也是重要的值。 不同股票的貝塔系數(shù)不同。

以上是加權(quán)平均資本價(jià)格的所有副本。 希望上述復(fù)印件能幫助大家。 如果想知道越來越多的信息，請(qǐng)關(guān)注勝者的財(cái)富網(wǎng)。