被稱為“中國(guó)、第一媒體股”的電廣媒體于1998年作為媒體公司首次在a股上市。 年10月9日，廣電中心無償將電廣媒體16.66%的股份轉(zhuǎn)讓給湖南【廣電互聯(lián)網(wǎng)( 600831 )，股份吧】控股集團(tuán)有限企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱“網(wǎng)絡(luò)控制集團(tuán)”)。

【電廣媒體( 000917 )，股份吧】是一家大型綜合文化媒體企業(yè)，從事有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)、創(chuàng)業(yè)投資、電影節(jié)目制作發(fā)行、廣告代理。

在企業(yè)過去的數(shù)據(jù)中，廣告代理業(yè)務(wù)最多，其次是電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)。

電廣媒體重組

芒果在“樂購( 300413 )、股吧”重大重組前不久，電廣媒體與重組目標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)交易大幅增加。 年，電廣媒體向相關(guān)人員購買商品、接受勞務(wù)的業(yè)務(wù)總額為14.62億元，占經(jīng)營(yíng)價(jià)格的20.24%。 其中，享受陽光的相互娛樂購買額達(dá)到4.64億英鎊，同比增長(zhǎng)102.62%。

芒果電視臺(tái)是享受陽光和互動(dòng)娛樂的核心業(yè)務(wù)，是第一重組對(duì)象之一。 重組前夕，企業(yè)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)為利潤(rùn)。 年虧損9.4億元，年虧損6.94億元，年利潤(rùn)4.89億元。

此外，企業(yè)廣告行業(yè)業(yè)務(wù)一方面增加了與芒果超媒體的關(guān)聯(lián)交易，另一方面企業(yè)毛利率較年有所下降。

企業(yè)廣告收入主要來自韻洪通信等子公司，芒果超媒體與韻洪通信的關(guān)聯(lián)交易逐年增加。 雙方關(guān)系的最終結(jié)果為芒果超媒體帶來了收入，為電廣媒體帶來了價(jià)格

值得一提的是，芒果超媒體重組后的視頻業(yè)務(wù)毛利率維持在30%以上，首要的是會(huì)員收入和廣告收入的綜合毛利率。

如上所述，另一方面，前三名的業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了80%以上的收益，但廣告代理商、有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)、影視節(jié)目的制作和發(fā)行各有毛利率低、外部沖擊大、利潤(rùn)穩(wěn)定性弱的優(yōu)點(diǎn)。 另一方面，企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易更多。

電廣媒體創(chuàng)業(yè)中的投資業(yè)務(wù)主要由控股公司達(dá)晨創(chuàng)投進(jìn)行，企業(yè)盈利模式主要分為兩部分:直接投資:企業(yè)是自有資金，創(chuàng)業(yè)投資，收入主要來自被投資公司的紅利和退出收入。 基金管理:開始募集資金，擔(dān)任基金經(jīng)理。 收入主要來自管理費(fèi)收入，即每年從托管基金中提取約占托管總額2%的管理費(fèi)，二是傭金退出收益，這證明財(cái)務(wù)報(bào)告分別是投資托管收益和相關(guān)投資收益。

在電廣媒體業(yè)績(jī)不佳的背景下，電廣媒體高溢價(jià)收購的諸多目標(biāo)有時(shí)未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期業(yè)績(jī)。 另一方面，存在所有權(quán)不明的漏洞。 電廣媒體的重組

年6月，企業(yè)與深圳市九指天下科技有限企業(yè)原股東(以下簡(jiǎn)稱九指天下)簽訂投資協(xié)議，以2.13億元人民幣收購股份，為九指天下，收購部分股份。 據(jù)原股東灣松嶺和久翼介紹，根據(jù)投資承諾，九是天下年和年?duì)I業(yè)收入分別在1億元和1.5億元以上，九是天下年、年、年扣除非經(jīng)常性損益后的年凈利潤(rùn)分別為550萬元、750萬元、8500萬元和1.2億元

年8月，電廣媒體投資1.67億元，持有廣州翼鋒新聞技術(shù)有限企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱廣州) 51%的股份，形成1.32億元的商譽(yù)。 從年到年，廣州翼鋒經(jīng)審計(jì)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)扣除非經(jīng)常性損益后，均為虧損，低于約定金額。

大眾媒體合理的市場(chǎng)價(jià)格

估值(1)根據(jù)利潤(rùn)估值，年第三季度報(bào)告不合并，為3.4億元。 原業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)今年4.5億元。 表面上看，市盈率接近100倍，似乎很高。 實(shí)際市盈率不到38倍(包括增發(fā)股票在內(nèi)約40倍)。 這不包括預(yù)計(jì)未來幾年將爆發(fā)的電影事業(yè)和創(chuàng)投事業(yè)。 關(guān)于凈利潤(rùn)，估值也不高，主板、一級(jí)市場(chǎng)、注冊(cè)制新三板都有價(jià)值，這是不言而喻的。 據(jù)悉，電媒是目前a股估值最低的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、影視企業(yè)、創(chuàng)投企業(yè)。 被收購資產(chǎn)支付的股票對(duì)價(jià)為24.93元，為停牌前60天移動(dòng)平均線的90%，為被收購方認(rèn)可的估值。 增價(jià):占停牌前20天平均價(jià)格的90%以上，也就是29.36元，募集補(bǔ)助資金21.38億元。 其中， 7000萬代理費(fèi)7950萬為成都古鎮(zhèn)現(xiàn)金對(duì)價(jià)5.2億為北方對(duì)北京的增資6.6億為收購70%股和取代前期增資的價(jià)格剩余7.61億美元補(bǔ)充流動(dòng)資金(3)，基于資產(chǎn)分割評(píng)估， 藝術(shù)品被視為隱藏的資產(chǎn)。 讓我們來看看龍秋云對(duì)廣電未來的愿景。 30億收入來自廣電網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)，30億收入來自電影文案( 25億收入來自廣告，評(píng)價(jià)不高)，加上全資子公司的創(chuàng)始投資， 達(dá)晨目前的市場(chǎng)評(píng)價(jià)，各市值應(yīng)該在300億以上。 當(dāng)然，目前的市場(chǎng)評(píng)價(jià)泡沫太多了，市值、歌華有線300億、市值、江蘇有線； 600億電影巨頭平均市值400億； 市值為:“魯信創(chuàng)投( 600783 )，股吧”320億元人民幣，是新三板九鼎，創(chuàng)投和中科吸引了數(shù)千億投資。 我也真的覺得這是市場(chǎng)的夢(mèng)幻率。 但是，目前電廣媒體的三大業(yè)務(wù)合計(jì)為380億市值，這個(gè)數(shù)字不能高估。 毛報(bào)價(jià)的合理市值也應(yīng)該在600億左右。 股價(jià)合理偏低，前景樂觀。 如果按照巴菲特的標(biāo)準(zhǔn)用4美分買1元，市值將達(dá)到240億日元。 相當(dāng)于17元/股。 這是安全界限很大的價(jià)格，但是很難降到這個(gè)價(jià)格。

向您介紹電子媒體的重組。 對(duì)于很多人在意的芒果電視和天娛等高質(zhì)量資產(chǎn)，會(huì)被重組為上市公司嗎？ 這個(gè)可能性很低。 敬請(qǐng)期待( sz 300413 )已獨(dú)立發(fā)售。 芒果電視臺(tái)一定是獨(dú)立ipo。 b輪融資已估值120億元，但出現(xiàn)橫向競(jìng)爭(zhēng)，目前做大做強(qiáng)，不符合國(guó)企整合的政策取向。 這很難