在強調專業投行能力的背景下，券商競爭力逐漸從牌照轉向投行、研究等專業能力方向，以客戶為中心的綜合化、科技化和國際化已經是領域共識的轉換方向。

證券公司的“研究力”已經成為核心競爭力之一。 證券公司研究所的首要收入來源之一分倉傭金收入已成為考察證券公司研究能力的重要指標之一 2019年，證券公司實現合計59.35億元的分倉傭金收入。

證券公司去年購買了。

59億元分倉傭金收入

“基金分倉傭金”是指基金企業委托多家證券公司進行基金買賣交易，交易成立后，按實際成交金額的一定比例支付給證券公司的費用。 由于基金企業不具備交易所的會員資格，需要通過證券公司的交易席進行交易，另外由于開放式基金的規模很大，光靠一個證券公司的交易席可能會影響成交速度。 這是通過多家證券公司的交易席位進行交易的，因此這種現象是“基金分倉”。

《證券日報》記者根據東方財富( 17.14 -1.61%，診斷股) choice數據，截至記者發報時的數據，證券公司2019年實現了59.35億元的基金分倉傭金收入。 其中，11家證券公司的基金分倉傭金收入超過2億元。 證券公司領域領頭羊中信證券( 22.92 -1.16%，診斷股)以4.28億元的基金分倉傭金收入位居首位，同比增長32.95%，傭金席位占7.2%。 長江證券( 6.26 -0.95%，診斷股)隨后基金分倉傭金收入2.96億元，同比增長3.34%，傭金席位占4.98%。 排名第三的招商證券( 17.98 -1.69%，診斷股)實現基金分倉傭金收入2.7億元，同比增長14.28%，傭金席位占4.55%。

基金分倉傭金收入超過1000萬元的55家證券公司中，6家證券公司的傭金收入同比超過100%。 其中，中航證券實現2160.22萬元基金分倉傭金收入，同比增長2545.56%。 其次是國盛證券，基金分倉傭金收入同比增長203.76%。 中金財富排名第三，基金分倉傭金收入同比增長145.67%。 另外，華西證券( 10.15 -1.26%，診斷股)、愛建證券、國元證券( 7.96 -1.12%，診斷股)的基金分倉傭金收入也比去年同期超過100%，分別為141.2%、141.2%

在領域競爭壓力日益加劇的情況下，2019年證券公司基金分倉傭金超過1億元的22家證券公司中，出現了非上市證券公司國盛證券。 國盛證券2019年實現基金分倉傭金收入1.49億元，同比增長203.76%，傭金席位占2.5%。 年，國盛證券基金分倉傭金收入還在排行榜的100名以外，但到了年，企業基金分倉傭金收入排名上升到第31位。 2019年基金分倉傭金收入更是破億元后，進入所有券商排行榜第17位。

據中泰證券(---- ---、診股)分析，隨著科創板的上市，機構顧客的重要性大幅提高。 另一方面，公募基金分倉傭金率穩定，機構客戶在經紀業務中的重要性繼續提高，另一方面，資本管理新規的配套逐漸完善，投資方模式向“買方”轉變，加上mom新規等為財富管理、資產管理注入了新的///

研究工作

是證券公司的核心競爭力之一[/s2/]

回顧2019年，許多證券公司將研究工作列為核心競爭力之一。 隨著金融業逐漸開放，證券企業股權管理規定出臺后，證券公司面臨著全能型證券公司和專業型證券公司的路線選擇。 并且，新證券法全面推行注冊制，擁有成熟的投票隊伍，項目儲備豐富、研究價格和機構銷售能力突出的證券企業將迎來新的盈利增長點。

從上市證券公司2019年年報中也可以看出證券公司在研究方面的投入產出情況，體現出對證券公司研究的重視程度。 2019年年報數據顯示，東方證券( 9.42 +1.62%，診斷股)研究所2019年實現傭金收入3.2億元，其中公開募集傭金(含專家、社保、養老金席位)收入2.89億元，市占有率2.94%億元。 華西證券先后完成了100戶基金席位的租賃。 浙商證券( 9.71 -1.42%，診斷股)首次將研究能力提高到“五個提升建設”的第一工序，重視研究能力到空的高度，從市場引進拆鉑師建設“鉑金研究所”。

在領域競爭壓力日益加大的情況下，各證券公司每年都在尋找自己的特色化“研究之路”。 華林證券( 14.01 -1.62%，診斷股)表示，在投資研究方面，進一步優化員工結構，持續增加投資、研究、信用評估等方面的人才投入，加強金融科技人才引進，積極利用科技手段拓展投資研究隊伍的 西部證券( 7.98 -0.37%，診斷股)深入推進企業客戶結構變革，面對當前散戶化領域的特點，以機構客戶、研究咨詢工作為突破口，實現企業內部資源共享，增強客戶粘性，以吸引和吸引高凈值客戶 光大證券( 10.92 -1.09%，診斷股)推進人才結構調整，加強要點客戶服務，擴大核心研究行業的市場競爭力和創收力，繼續提高賣方的研究價值。 中銀證券( 20.62 -3.10%，診斷股)表示，以大類資產配置為線索，推進與買方訴求相近的賣方研究事業。