阿爾法對沖使用空期貨股價指數來抵消證券資產系統性風險帶來的貝塔系數收益，從而獲得更活躍的阿爾法超額收益，更穩健地驗證運營商的估值能力。

經驗表明，新興市場弱勢的比較有效性使專業投資者能夠利用該市場的專業管理、積極運營和資金規模，輕松獲得更高的阿爾法回報，從而經營贏得大市場。

在知道什么是阿爾法套利之后，阿爾法套利的原理是什么？ 市場上只觀察到尋找一個或多個超額收益的股票，由于缺乏可交易的板塊產品，在交易所的交易基金市場上，通常是簡單的跟蹤指數，利用與指數的良好擬合進行股票對沖。 隨著資本市場的快速發展和完整性，更多的板塊人為形成市場，這些板塊之間的關聯性很低，投資者交易這些板塊是自然的選擇，不僅僅是其中的某個品種，將來也會有越來越多的板塊etf，不同 因此，未來尋求超額收益的板塊交易所交易基金為阿爾法股對沖提供了另一種可能性。

例如，股指因諸多市場不明朗和房地產調控政策出臺而期貨，上市時，稍具防御性的板塊有望獲得對該指數的強勢表現。 這是因為你可以購買云南白藥、伊利股份和北大荒三只股票來構建組合。 股價指數自期貨、上市以來，投資組合價值下降，但下降幅度遠小于該指數，獲得了正價值。

期貨股價指數剛上市，可以購買投資組合，進行空期貨股價指數合約。 經過一次暴跌，期貨的空頭寸利潤超出了投資組合價值的減少，如下圖所示。

對沖實際操作中面臨的首要挑戰是選擇能夠獲得周期性超額收益的股票。 其次，當投資組合與指數的價差較小時，選擇評估價格，建立套期保值頭寸。 如果利差擴大而獲利，套利頭寸將被抵消，并根據市場條件獲利。