人民幣資本項目可分為長期資本和短期資本。 長期資本是指合同約定的還款期超過1年的資本，或者還款期未定的資本(企業股等)。 其首要形式有直接投資、證券投資、政府和銀行、長期貸款、公司信用等。 短期資本是指合同規定的即時支付的資本和貸款期限在一年以下的資本。

通俗解釋:資本項目兌換是指任何資本(無論投資國內資本市場還是中國境外資本市場)，都可以自由兌換為國家貨幣資本。 目前，中國的外匯管理政策允許更換生產資本。 例如，國際商用機械企業在中國，投資電腦組裝廠的建設，這筆投資可以從美元兌換成人民幣進行投資。 但是，如果ibm想要在深圳證券交易所購買20億美元的長城電腦(中國內地上市公司)，那是不可能的，國家外匯管理局也不允許將這20億美元兌換成人民幣。 由于這個限制，內地投資者不能直接投資海外股票，外國投資者不能直接投資a股市場和國內債市。

為什么開放資本項目非常重要

資本項目的開放將豐富中國的對外投資渠道，提高國家財富配置效率。 目前，我國境外資產結構單一，低收益儲備資產占全國的一半，高收益證券投資只有8%，首要原因是資本項目開放度低。 資本賬戶開放和實現全球資產配置是應對人口老齡化的比較有效的方法，在人口老齡化、國內資本過剩和勞動力不足的背景下，這成為不容忽視的問題。 在收益率國內資產下降的趨勢下，將剩余資本投資于收益率國外的高資產是改善收益率的比較有效的方法。

1 .資本項目的開放有利于中國國際金融地位的提高

世界金融地位是大國強國的重要特征。 2019年中國貨物貿易世界第一，貿易總量世界第二。 相比之下，國際金融的地位有一定的差距。 到目前為止，中國資本市場還沒有海外公司直接上市。 (海外投資者在持倉美國國債中的比例為30% )。

。 從國際比較來看，日本、法國、德國、英國的海外直接投資存量分別占國內生產總值的33%、54%、41%、60%，居世界第一。 人民幣資本項目

在證券投資市場上，不包括儲備資產的外國國債債權，2019年中國對股票的對外投資和債券占gdp的比例不到3%，英國和日本全年為兩位數。 這與資本賬戶開放度低和嚴格控制私營部門資本流失有關。

在國際支付市場上，人民幣的國際影響仍然相對較弱。 2019年，人民幣只占國際支付清算系統的2%，同期美元和歐元超過70%。

2 .資本項目的開放有助于豐富我國的對外投資渠道，提高國家資產配置效率

從投資目標來看，近十年來，全球外商直接投資平均收益率維持在7.1%左右，相對穩定。 股市的平均收益率接近收益率，是外國直接投資，但波動很大。

目前，日本收益率的海外資產投資平均約為6%，而中國收益率的海外資產投資常年徘徊在3%左右。 首要原因是兩國資本項目開放程度不同，海外資產結構存在明顯差異。

3 .實現開放資本項目和全球資產配置是對抗老齡化的比較有效的方法

數據顯示，老齡化程度增加的過程也是收益率國家資產逐漸減少的過程。 開放資本項目，促進國有資產多元化配置，可以緩解老齡化對收益率國內資產的下行壓力，目前我國65歲以上老年人比例達到12.6%，且有繼續上升的趨勢。

收益率國內資產呈下降趨勢，將剩余資本投資于收益率國外更高的資產是改善收益率的比較有效的方法

隨著資本項目的開放，中國投資者可以在全球范圍內配置資產，選擇越來越多的海外高收益投資目標，從而獲得更高的收益率投資

4 .開放資本項目是人民幣國際化的必要前提

從中國的現狀來看，推進人民幣國際化的兩個措施不可缺少。 第一，金融市場完全離岸人民幣。

因此，完全離岸人民幣是推進人民幣國際化、提高我國在國際金融市場地位的必由之路。

推進人民幣國際化的第二個途徑是進一步放開資本外流限制。 從直接投資的角度看，ofdi在中國的庫存仍然低于中國快速發展中國家的平均水平。 因此，進一步優化ofdi投資流程，吸引更多國內資本參與海外實體投資勢在必行。

關于人民幣資本項目向我們介紹。 因此，進一步提高qdii額度，適當降低qdii2門檻，擴大試點項目，是越來越多的私募基金參與國際資本市場投資，提高資產配置收益率的必要措施。