利率平價理論有什么缺點(diǎn)呢？

在兩國利率存在差異的情況下，資金將從低利率國家流向高利率國家獲利，但在比較金融資產(chǎn)收益率時，套利者不僅考慮了兩種資產(chǎn)利率提供的收益率，還考慮了兩種資產(chǎn)匯率變化帶來的收益變化，即外匯風(fēng)險。

這個理論有缺陷，主要表現(xiàn)如下。

1 .利率平價理論不考慮交易價格，但交易價格是重要因素，各交易價格過高會影響套期保值利潤，影響匯率與利率的關(guān)系。 考慮到交易價格，國際套利活動將在達(dá)到利率平價之前停止。

2 .利率平價理論假設(shè)資本流動沒有障礙，假設(shè)資金不受限制，在國際上可以順利自由流動。 但實際上，資金的國際流動性受到外匯管理和不發(fā)達(dá)外國匯市的阻礙，目前只有少數(shù)國際金融中心擁有完整的期貨市場，對資金流動性的限制很少。

3 .利率平價理論也假設(shè)套利資金規(guī)模無限，因此套利者可以在利率平價建立之前繼續(xù)進(jìn)行套利。

長期價差隨著拋、補(bǔ)、套利的快速發(fā)展而增大，在兩資產(chǎn)提供的收益率完全相等之前，此時的套利活動停止，長期價差正好是兩國的利差，也就是利率平價成立。

因此，總的來說，利率平價理論的基本觀點(diǎn)是，長期差額由兩國利率差決定，高利率國家的貨幣在期貨市場必然下跌，低利率國家的貨幣在期貨市場必然上漲。

利率和匯率之間有什么關(guān)系？

利率是一定期間內(nèi)利息金額與貸款資金金額(本金)的比率，利率是決定資金價格高低的主要因素，也是公司融資和投資的決定性因素，研究金融環(huán)境，必須關(guān)注利率的現(xiàn)狀和變化趨勢。 匯率是指一國貨幣與另一國貨幣的比率或價格，或者以一國貨幣表示的另一國貨幣的價格，匯率的變化對一國的進(jìn)出口貿(mào)易有直接的調(diào)節(jié)作用。 利率和匯率之間有相互作用。

利率對匯率的影響:

利率對匯率的影響主要來自經(jīng)常賬戶和資本賬戶兩個方面。

經(jīng)常賬戶:利率的變化會影響公司的價格，影響出口，引起國際收支的變化，最后影響匯率的變化。

例如，由于利率上升、公司價格增加、出口商品競爭力下降、出口量減少，國際收支出現(xiàn)逆差，帶來本國貨幣貶值壓力，或直接降低本國貨幣匯率。

資本賬戶:利率的部分變化通過影響套期保值資金流來影響國際收支的部分變化二隊匯率的部分變化。

利率上升，國際資本大量流動，對本幣的訴求增加，國際收支轉(zhuǎn)為順差，給本幣帶來壓力，或直接導(dǎo)致本幣升值。

匯率對利率的影響:

匯率對利率的影響也有兩個方面。 經(jīng)常賬戶和資本賬戶。

匯率對利率的影響

匯率對利率的影響也來自經(jīng)常賬戶和資本賬戶兩個方面。

經(jīng)常賬戶:匯率波動通過產(chǎn)品相對價格的變化影響國際收支，從而影響利率。

例如，國家貨幣貶值，出口產(chǎn)品價格相對下降，進(jìn)口產(chǎn)品價格相對上漲，出口增加，進(jìn)口和貿(mào)易順差減少，外匯儲備增加，本幣投資增加，最終利率下降。

資本賬戶:匯率波動通過投資者對未來匯率波動的預(yù)期來影響國際對沖資本的走勢，最終影響國家貨幣貶值等利率。

如果投資者認(rèn)為本國貨幣進(jìn)一步貶值，將導(dǎo)致資本轉(zhuǎn)移，為了防止本國貨幣過度貶值，央行將通過外國匯市進(jìn)行公開市場操作，壓低本國貨幣，提高相對利率。 如果投資者認(rèn)為本國貨幣貶值后反彈，會導(dǎo)致國際對沖資本的流入，為了維持貨幣穩(wěn)定，利率可能會下降。

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