信用違約掉期又稱信用違約互換，是場外交易中最重要的信用風險緩解工具之一，是金融衍生產品，也是信用衍生產品之一。

如果購買信用違約互換合同的投資者價格過低，次級抵押貸款的違約率上升，保險費就會上升，增加。 信用互換的出現滿足了這個市場的訴求。

信用違約互換作為一種高度標準化的合同，使持有金融資產的機構能夠為這些資產找到承擔違約風險的擔保人。

雙方同意金融資產合同中沒有定義違約事項的(如債務人破產清算金融資產，債務人未按期支付利息的，債權人要求收回債務本金，提前償還，債務重組等)。 買方定期向賣方支付“保險費”，如果發生違約，賣方將承擔買方資產的損失。 承擔損失通常有兩種方法。 一個是“實物捐贈”。 如果發生違約，保險賣方承諾以票面金額全額購買買方的違約金融資產。 二、“現金交割”，發生違約時，保險賣方用現金彌補買方的資產損失。

信用違約的風險是多少？

1、首先，最大的風險是信用違約互換完全是場外交易，沒有政府監管。 信用違約互換是一次重大的金融創新，在全球范圍內分散了美國的信用風險，增強了整個金融體系抵御風險的能力。 銀行比政府更有監管信用違約互換風險的動力和能力。 這是因為政府堅決反對監管金融衍生品市場。 但事實是，信用違約互換迅速發展，已成為滴答作響的“金融定時核彈”，隨時威脅著全球金融市場的整體安全。

2、信用違約互換的另一個巨大風險是沒有中央結算系統，沒有集中交易的報價系統，沒有準備金的擔保要求，沒有對國內的風險監測和跟蹤。 一切都以新聞不對稱的形式在不透明的圈子里工作，目的是給交易者帶來最高的利益。 另外，信用違約互換并不屬于金融資產所有者購買違約風險保險的保守范疇，實際上異化為信用保險合同買賣雙方的博弈行為。 事實上，雙方都保證了是否會發生信用違約，與需要信用保險的金融資產無關。 這種賭博行為和規模遠遠超出了信用違約互換設計的初衷。

信用違約互換( cds )的危險源是什么？

答: CDs交易的危險來自三個方面。

(1)桿高。 信保買家只需支付少量保險費，即可獲得與名義金額同等的賠償。 參考產品信用評級稍有波動，cds溢價的價格就會大幅波動。

(2)由于信用保障的購買者真的不需要參考信用工具(抵押貸款、抵押支持的證券、國債和企業債券，或者各國的債券組合和債券指數)，特定的信用工具有可能成為多個交易中信用違約互換的參考，從而大大擴大總風險。 在發生危機的情況下，市場經常高估與恐慌風險相關的金額。

(三)由于場外市場缺乏充分的新聞披露和監管，不知道交易對方參與了多少交易。 因為預計在發生這樣的危機的情況下，風險會擴大。

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